有投资者被通知美元定存利率料降至4.5% 你的美元理财产品还好吗？

　　记者：韩宇航

　　近日，美联储开启自2020年3月以来的首次降息，宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。随着美联储降息“靴子”落地，各银行的美元存款产品也陆续开始利率调降。

　　事实上，各银行在此前就已有所行动，一位投资者表示，在美联储确定降息前就已经接到某外资银行客户经理的通知，美元定存利率将下调，本月20日之后美元定存利率预计会降到4.5%，“下调前最高定存利率可达到4.9%”。

　　美元存款的高利率正在逐渐消失，另一位投资者也表示自己9月初和客户经理谈好的美元存款利率也无法兑现，年利率下降了0.25%。

　　业内人士也纷纷预警，以美元存款为主要投资标的的美元银行理财产品收益情况也将受美联储降息影响。

　　事实上，美元理财高收益率、高发行量的“双高”行情已经持续了一段时间，2022年以来，美联储的一系列加息操作，传导到美元理财产品，收益也随之攀升。

　　美元理财的产品收益率明显高于同期的人民币产品。根据普益标准披露的数据，截至6月底，美元理财今年以来的平均年化收益率约4.72%，年化收益率在5%的理财产品也层出不穷。美元理财的火热也使得各家理财公司加大了发行力度，根据普益标准数据，截至9月19日，存续美元理财产品1294只，其中由理财公司发行的748只，2024年发行的有550只。

　　华宝证券分析指出，在美联储降息过程中，投资美债票息收益将持续走弱，美债价格上涨带来资本利得收入持续为正，美元理财产品仍具有配置价值，但未来美元理财产品的收益和新发产品的业绩比较基准或将走低，可能会影响部分银行或理财机构的美元理财产品发行节奏。

　　虽然美元存款是目前美元理财产品的主要投资资产，但也有部分美元理财产品将资金投向美债。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛预计美联储本次降息更倾向于预防式降息，而非纾困式的常规降息，因而形成美股、美债“双牛”的概率更大。

　　李湛分析称，美联储货币政策变化或市场预期边际改变，带动美债收益率回落，影响资产定价的分母将减小、推高价格，美股向上。复盘美联储降息周期，可以发现权益资产在正常经济周期下产生的降息周期表现上涨较强，而为了应对突发金融冲击的纾困式降息期表现为下跌。而降息周期内美国债券利率均大概率下降、价格上涨。

　　除了考虑产品投资标的收益情况，汇率的变动也会影响美元理财产品的实际到手收益。接下来，美联储降息的落地将推动美元贬值，而美元贬值带来的汇率波动将直接影响投资者购买美元理财产品的到手收益。如果这一波动大于美元理财的约定收益，追求高收益购买美元理财则有可能竹篮打水一场空。

　　对于接下来的汇率变化，东方金诚首席宏观分析师王青和高级分析师冯琳分析指出，整体上看，美联储启动降息初期，美元指数会面临一定下行压力，特别是在欧洲央行降息步伐偏缓，日本央行还有可能加息的背景下。这会导致人民币对美元有被动升值趋势，短期内汇市情绪也会偏于乐观。不过中长期来看，美元降息并不必然导致美元持续走弱。